A economia brasileira registrou um novo marco preocupante no cenário fiscal. A Dívida Pública Federal (DPF) apresentou um salto de 2,66% em junho, rompendo a barreira dos R$ 9 trilhões e saltando de R$ 8,798 trilhões no mês anterior para R$ 9,033 trilhões, conforme dados oficiais revelados pelo Tesouro Nacional.
O crescimento expressivo do endividamento foi motivado principalmente por dois fatores centrais: a emissão expressiva de títulos públicos atrelados à taxa básica de juros e a incorporação mensal de juros ao montante total.
Principais Fatores da Alta
- Emissão de Títulos: O Tesouro Nacional emitiu R$ 143,35 bilhões a mais em papéis do que conseguiu resgatar ao longo do mês, com forte preferência por ativos atrelados à Selic.
- Impacto dos Juros: Com a Taxa Selic fixada em 14,25% ao ano, a apropriação de R$ 85,16 bilhões em juros pressionou diretamente o saldo devedor do governo.
- Dívida Interna e Externa: A Dívida Pública Mobiliária Federal interna (DPMFi) cresceu 2,72% e alcançou R$ 8,921 trilhões. Já a Dívida Pública Federal externa (DPFe) subiu 2,12%, totalizando R$ 347,71 bilhões, impulsionada por uma alta de 2,37% na cotação do dólar no período.
Crescimento do “Colchão da Dívida”
Em contrapartida ao avanço do endividamento, a reserva de liquidez do governo — conhecida popularmente como colchão da dívida pública — apresentou forte expansão. O montante subiu e atingiu R$ 1,346 trilhão, alcançando o maior patamar da série histórica iniciada em 2015.
Esse saldo de reserva é estratégico para blindar o país diante de momentos de instabilidade no mercado financeiro ou picos de vencimentos. Atualmente, esse colchão é capaz de cobrir 8,33 meses de compromissos da dívida, considerando que há R$ 1,86 trilhão previstos para vencer nos próximos 12 meses.
Composição e Perfil dos Investidores
A estrutura dos títulos públicos também sofreu alterações no período:
- Os papéis atrelados à Selic subiram de 48,99% para 49,32% do total.
- Os títulos indexados à inflação recuaram de 26,26% para 25,9%.
- Os papéis prefixados oscilaram de 21% para 21,04%.
- Os títulos vinculados ao câmbio passaram de 3,75% para 3,74%.
Em relação aos principais detentores da dívida interna, as instituições financeiras lideram com 31,76% de participação, seguidas por fundos de pensão (22,52%), fundos de investimentos (22%), investidores não residentes (9,95%) e demais grupos (13,77%).
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